Автор: Сложившаяся в последнее время небольшая цена на нефть в 60 долларов за баррель, не оставляет Exxon, Chevron, Shell и Total Energies придерживаются агрессивных планов роста добычи.
Например, значительная часть перепроизводства в рамках ОПЕК приходится на проекты в Казахстане, в которых участвуют названные компании, чтобы завоевать долю рынка на перенасыщенном, но по-прежнему богатом возможностями рынке.
Таким образом, крупные нефтяные компании не планируют сокращать свои бюджеты, несмотря на снижение цен на нефть и увеличение количества баррелей, которые могут появиться на рынке, что выглядит безрассудством в условиях «медвежьего» настроя.
В действительности, в связи с ростом спроса в Азии и тем, что ОПЕК+ готовится к сокращению добычи быстрее, чем ожидалось, Exxon, Chevron, Shell и TotalEnergies намерены добывать больше.
Налицо – стремление получить прибыль за счет вала.
Так, ExxonMobil сообщила о снижении чистой прибыли за первый квартал до 7,7 миллиарда долларов по сравнению с 8,2 миллиарда долларов годом ранее. Прибыль Chevron упала еще более резко — до 3,8 млрд долларов с 5,4 млрд долларов, а прибыль Shell в первом квартале снизилась на 28%.
TotalEnergies сообщила о более скромном падении на 5%.
Тем ни менее, ни одна из этих компаний не заявила о сокращении расходов или стратегическом отступлении. Наблюдается прямо противоположное: повышают производственные показатели и придерживаются планов роста.
Соответственно, в первом квартале добыча нефти и газа в Total Energies выросла на 4%, чему способствовал рост в Бразилии, США, Малайзии и Аргентине.
Exxon планирует увеличить добычу на 7% за год, а Chevron на 9%.
Даже Shell, будучи более осторожной, продолжает агрессивные выкупы акций и отказывается сокращать капитальные затраты.
Единственной крупной компанией, изменившей свои планы, оказалась BP, не в последнюю очередь, под давлением Elliott Management, активного инвестора, призывающего к более глубоким сокращениям и более четкому стратегическому планированию.
Увы, результаты BP за первый квартал показали более слабую, чем ожидалось, прибыль, снижение денежного потока и рост чистого долга, что делает ее лидером в группе компаний, в которой в остальном ситуация стабильная.
Теперь, с учетом игры Саудовской Аравии с нефтью –
наступает настоящее испытание: ОПЕК+, как сообщается, планирует вернуть на рынок до 2,2 млн баррелей в день к ноябрю.
Согласно источникам, на которые ссылается Bloomberg, саудовцы потеряли терпение из-за постоянных нарушений квот Ираком и Казахстаном.
Но есть одна загвоздка — многие из компаний, ответственных за перепроизводство в Казахстане, являются крупными западными компаниями: Chevron, Exxon, Shell и TotalEnergies.
— Присутствие таких американских компаний, как ExxonMobil и Chevron, в Казахстане может сыграть ключевую роль в стимулировании роста поставок, — заявил аналитик Rystad Energy Мукеш Сахдев, — Что в свою очередь, поднимает вопросы о потенциальной поддержке США с целью оказать давление на ОПЕК+, чтобы заставить ее увеличить количество баррелей на рынке.
Возможно, стоит говорить о начавшейся войне за рынки.
Признаки этого, безусловно, есть.
Так, импорт сырой нефти в КНР в марте достиг 20-месячного максимума, превысив 12 миллионов баррелей в день.
Заметный всплеск позволил обратить вспять спад, наблюдавшийся в январе и феврале, и подчеркнул интерес Пекина к дешевым баррелям.
Индия также увеличила импорт из России до девятимесячного максимума.
Таким образом, подтверждается, что, когда цены падают, в дело вступают крупнейшие покупатели в мире.
Именно на это рассчитывает пул из крупная нефтяные компаний.
Они исходят из того, что по мере снижения цен спрос будет восстанавливаться.
И крупные компании хотят оставаться в игре, когда это произойдет.
Этим объясняется отсутствие паники из-за снижения прибыли в первом квартале. Играя в долгую, они рассчитывают наверстать упущенное.
Голова болит у американских производителей сланцевой нефти: цены на нефть марки Brent ниже 60 долларов за баррель для них критически низкие.
И коль скоро цена за WTI сейчас колеблется в районе 56 долларов за баррель, независимым компаниям, добывающим сланцевую нефть, не позавидуешь.
Агентство Bloomberg сообщает, что EOG Resources сократила капитальные вложения на 2025 год на 200 миллионов долларов и снизила темпы роста производства с 3% до 2%.
Аналитики JPMorgan назвали EOG “канарейкой в шахте”, предупредив, что негатив затронет и другие сланцевые компании, так как несмотря на то, что за последнее десятилетие компании, они добились впечатляющего повышения эффективности, цены на нефть влияют больше, чем для вертикально интегрированных крупных компаний.
Сланцевикам для стабильного роста необходимо иметь на рыке цены на уровне около 65-70 долларов.
Ниже 60 долларов инвестиции быстро иссякают.
Пока же, эти компании делают ставку на то, что нынешнее снижение цен будет недолгим, и что, когда наступит восстановление, они смогут доминировать.
Между тем, ОПЕК+ также испытывает давление. Решение ускорить сворачивание сокращений добычи — объединить три месяца повышений в один, начиная с июня, — свидетельствует о том, что картель пытается опередить ухудшающийся рынок.
Является ли этот шаг демонстрацией силы или прелюдией к разногласиям, еще предстоит выяснить.
Представляется, что следующие несколько месяцев могут задать тон новой главе мировой нефтяной истории.
Отступят ли крупнейшие компании, если прибыль за второй квартал окажется неудовлетворительной? Возможно, но маловероятно.
Пока что они демонстрируют твердое намерение пережить шторм, в ходе которого утонут их более мелкие конкуренты.