Автор: Остаются считанные дни до завершения календарной зимы, и россияне хотели бы с приходом весны обрести более оптимистичную перспективу. Возможно ли такое?
Согласно последним данным Центра исследований энергетики и чистого воздуха (CREA), под давлением западных санкций доходы России от продажи нефти и газа упали до самого низкого уровня с начала СВО Владимира Путина в Украине.
Цена Urals отстает на 40% по сравнению с Brent, соответственно, с учетом снижения объемов продаж, Россия сейчас зарабатывает менее половины того, что она получала от экспорта нефти и газа в начале 2022 года.
Главный фактор — падение нефтегазовых доходов.
В январе 2026 они оказались вполовину меньше, чем годом ранее, — 393 млрд рублей, демонстрируя рекордно низкий уровень за последние 10 лет.
Месяцем ранее цены на российскую марку Urals опустились до $39,2 за баррель в то время, как в декабре 2024 они были выше $63.
Санкции США против «Лукойла» и «Роснефти» вынудили российских экспортеров увеличить и без того громадные скидки: в декабре до $26—28 за баррель после $20—22 $ по итогам ноября.
Вдобавок, нефть стала дешевле на мировом рынке из-за, набирающего обороты профицита.
В рублях российская нефть также подешевела более чем вдвое, так как в декабре 2025 доллар стоил в среднем 78,4 ₽, а год назад — 102,5 ₽.
В этих обстоятельствах, не приходится удивляться, что январское превышение расходов над доходами на уровне 1,7 трлн рублей стало для России рекордным. Предыдущий максимум отмечался в 2023 году — 1,65 трлн.
Настроения россиянам не прибавляет и то, что в 2025 году рост российского ВВП сильно замедлился — до 1% — после почти 5% в 2024.
Чтобы компенсировать доходы бюджета правительство РФ повысило НДС с 20 до 22%, в результате чего, январь 2026 принес в казну 1,13 трлн рублей — на четверть больше, чем годом ранее.
Недобор нефтегазовых доходов Минфин компенсирует также изъятиями из золотовалютных резервов.
В январе из ФНБ в бюджет зачислили 183 млрд рублей. Сейчас в его ликвидной части осталось около 4,1 трлн рублей.
Если по итогам года дефицит удастся удержать в пределах плановых значений, то для его финансирования понадобится занять около 4 трлн рублей. При расширении дефицита — больше.
В прежние годы власти РФ не укладывались в принятые параметры бюджета и, надо полагать, не уложатся в 2026 году.
Так, в 2025 году объем госдолга РФ вырос на треть — до 38,5 трлн рублей — после того, как в течение года правительство дважды расширило плановый дефицит, доведя его до рекордных 5,6 трлн рублей.
В то же время, затраты на обслуживание долга в 2026 году увеличились почти на четверть, формируя одну из крупнейших статей бюджета с долей около 9%, из-за чего объем трат на выплаты по займам уже вдвое превышает федеральные расходы на здравоохранение. Небольшим утешением служит, что индийские НПЗ по-прежнему закупают российское сырье в меньших объемах, и аналитики ожидают, что это продолжится.
