Автор: В день, когда Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 350 б.п., до 12,00% годовых, ведущие банки Китая, наоборот, в очередной раз снизили процентные ставки в попытке оживить активность в экономике, которая с каждым днем выглядит все более хромающей.
Множество данных, в том числе по розничным продажам, промышленному производству и инвестициям, усилили опасения, что замедление темпов роста в Китае может оказаться хуже, чем ожидалось.
Худшие опасения следуют за мрачными экономическими показателями на прошлой неделе, свидетельствующими о значительном падении как импортной, так и экспортной торговли и потребительских расходов.
Особенно тревожным выглядит замедление производства в обрабатывающей промышленности, а также более медленный, чем ожидалось, рост потребления, начавшийся после ослабления жестких карантинных мер в Китае.
Еще одним признаком нервозности правящей коммунистической партии является то, что власти приостановили публикацию данных о безработице среди молодежи после того, как в июне она достигла рекордно высокого уровня в 21,3 процента.
Сокрытие этих цифр от своих граждан показывает, насколько нервно руководство Си Цзиньпина относится к этим проблемам, коль скоро единственным оправданием существования партии является ее репутация создателя быстро развивающейся экономики.
Лишившись успехов в экономике, партии больше нечего будет предложить и тогда недостатки тоталитарного режима с большой силой дадут о себе знать.
Также усиливаются опасения, что один из крупнейших застройщиков недвижимости Китая вот-вот обанкротится.
Компания County Garden, активы которой составляют около $200 млрд, приостановила выплаты почти по дюжине облигаций, что вызвало опасения распространения кризиса на мировых финансовых рынках.
Таким образом, попытки уменьшить долю заемных средств в секторе недвижимости, которые были отложены из-за длительного карантина, возвращаются.
И хотя акции другого проблемного застройщика Evergrande взлетели на сделке со стартапом из ОАЭ, ситуацию это никак не меняет к лучшему.
China Evergrande Group вынуждена была продать свое подразделение по производству электромобилей.
В марте этого года Evergrande обнародовала многомиллиардный план реструктуризации, чтобы расплатиться со своими международными кредиторами.
Общий объем обязательств компании составлял более 270 миллиардов долларов США.
Evergrande подала заявку на защиту от банкротства по главе 15, призванную помочь компаниям в рассмотрении дел о несостоятельности, затрагивающих более одной страны.
То есть, фактически, компания объявлена банкротом.
После нескольких лет предупреждений, которые привели к тому, что мировые рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг китайского правительства в 2017 году, правящая партия в 2020 году расправилась с долгами по недвижимости.
Были введены меры контроля, известные как “три красные линии”, которые запрещают застройщикам с крупной задолженностью занимать больше для погашения облигаций и банковских кредитов по мере их погашения.
Проблемная отрасль недвижимости осложняет усилия правительства китайского лидера Си Цзиньпина по обращению вспять углубляющегося экономического спада после того, как восстановление после прекращения антивирусного контроля закончилось раньше, чем ожидалось.
Экономика выросла на уверенные 2,2% по сравнению с предыдущим кварталом в период с января по март, но за три месяца, закончившихся в июне, этот показатель снизился всего до 0,8%.
Это равно 3,2% годовых, что было бы одним из самых слабых показателей Китая за последние десятилетия.
Недавно правительство Си Цзиньпина ослабило ограничения на заимствования застройщиками и приказало банкам выдавать кредиты покупателям жилья.
И это не случайно: на долю сектора недвижимости приходится около 20% экономики Китая.
Если учесть расходы на сталь и медь для строительства, мебели и других сопутствующих покупок, то, по оценкам, их доля в экономике возрастает до 35%.
Таким образом, проблемы с недвижимостью создают порочный круг, побуждая нервные домохозяйства откладывать жилье, автомобили и другие крупные покупки, что, в свою очередь, еще больше снижает экономическую активность.
Так, продажи автомобилей в КНР сократились на 2,6% в июле по сравнению с прошлогодним и без того низким уровнем из-за антивирусных ограничений.
По данным статистического бюро, в знак слабого спроса цены на новые дома упали второй месяц подряд в июле: цены в 35 небольших городах снизились на 0,3% по сравнению с июнем, цены в 31 крупном городе снизились на 0,2%.
Продажи прав на землепользование также снижаются, что усиливает нагрузку на местные органы власти, которые пытаются справиться с долговым бременем, возросшим из-за расходов на борьбу с пандемией COVID-19.
